礼来上调全年销售预期，CEO称肥胖药市场有巨大扩张空间

礼来公司近日公布的第三季度业绩超出市场预期，公司上调了全年销售预期，表明其减肥药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro的需求持续强劲。尽管如此，公司新推出的GLP-1类肥胖药物Foundayo的销售额未达到华尔街预期。这一系列数据凸显了礼来在肥胖和糖尿病治疗领域的领先地位，同时也反映了这一快速扩张市场的竞争态势。

核心内容

• 业绩大幅超出预期：礼来公司第三季度收入和利润均大幅超过分析师预期，公司因此将2026年全年收入预期从850亿至870亿美元上调至910亿至920亿美元。调整后每股收益预期维持在35至36美元之间，尽管公司指出季度内交易相关费用抵消了部分利润增长。
• Zepbound和Mounjaro需求强劲：礼来的明星减肥药Zepbound第三季度收入达53.5亿美元，同比增长49%；糖尿病治疗药物Mounjaro全球收入增长65%至107.2亿美元，其美国销售额约为50亿美元，国际市场销售额增长93%，表现尤为突出。
• 新药Foundayo表现不及预期：今年4月在美国上市的肥胖药物Foundayo第三季度销售额为1.84亿美元，低于分析师预期的2.29亿美元。尽管如此，其美国处方量和新增患者数量较上一季度翻倍，约40%开始口服肥胖药物的患者选择了Foundayo。
• 市场领导地位稳固：礼来在美国肥胖和糖尿病药物市场占有63%的份额，主要竞争对手诺和诺德(Novo)占36.6%。在国际市场，礼来占据58.4%的份额，诺和诺德占41.6%。在美国，每10张注射类肥胖和糖尿病处方中有7张是礼来的药物。
• 价格策略与医保覆盖：尽管与美国政府达成的药物定价协议导致美国市场药物价格下降7%，但销量增长41%部分抵消了这一影响。此外，美国医疗保险于7月开始临时试点项目覆盖GLP-1类药物用于减肥，这进一步推动了药物的可及性和使用率。

深度分析

礼来公司在GLP-1类药物市场的领先地位反映了全球肥胖和糖尿病治疗领域的重大转变。随着这些药物从单纯的治疗工具转变为生活方式干预的重要手段，市场规模正在以前所未有的速度扩张。CEO戴夫·里克斯估计，目前只有3%-10%符合条件的美国患者能够获得肥胖治疗，这表明市场仍有巨大的扩张空间。

礼来的成功不仅源于其药物的有效性，还得益于其积极的商业策略和医保覆盖的扩大。然而，随着诺和诺德等竞争对手的崛起，市场正变得越来越拥挤。特别是口服药物领域的竞争将更加激烈，Foundayo与诺和诺德的口服药物直接竞争，这可能导致价格压力进一步加大。

从行业角度看，GLP-1类药物市场已经从利基领域转变为主流医疗市场，吸引了制药巨头的巨额投资和并购活动。礼来最近收购Merida Biosciences以开发新的自身免疫和过敏性疾病治疗方法，表明公司正利用其肥胖药物带来的利润来拓展治疗领域。未来，随着更多竞争药物的上市和医保政策的进一步调整，这一市场格局可能会发生显著变化。

常见问题

Q1: 礼来公司为何能保持其在肥胖和糖尿病药物市场的领先地位？ A1: 礼来通过持续创新、强大的产品组合和有效的市场策略保持了领先地位。其Zepbound和Mounjaro药物具有显著的临床效果，同时公司积极扩大医保覆盖范围，提高药物可及性。此外，礼来也在通过并购活动扩展其治疗领域，巩固市场地位。

Q2: GLP-1类药物市场的未来发展趋势如何？ A2: GLP-1类药物市场预计将继续快速增长，特别是在肥胖治疗领域。随着更多竞争药物的上市和医保覆盖的扩大，市场规模将进一步扩大。然而，竞争加剧可能导致价格压力增大，制药公司需要不断创新以保持竞争优势。同时，这些药物的应用范围也可能从肥胖和糖尿病扩展到更多治疗领域。

参考 URL: https://www.cnbc.com/2026/10/29/eli-lilly-lly-earnings-q3-2026.html