博彩业并购潮涌：MGM CEO重开收购People Inc.大门，拉斯维加斯仍是AI无法取代的圣地

博彩业正处于一场前所未有的并购浪潮之中。随着凯撒娱乐（Caesars Entertainment）以176亿美元的价格被私有化，市场对大型博彩公司的估值逻辑正在发生深刻变化。在这个背景下，MGM Resorts International的首席执行官Bill Horn布克（Bill Hornbuckle）的一番言论引发了业界的广泛关注：MGM正在重新评估收购Barry Diller旗下People Inc.的可能性。这一举动标志着此前People Inc.主动撤回收购要约后，双方关系出现了戏剧性的逆转。

MGM与People Inc.的纠葛源于People Inc.此前试图全盘收购MGM。然而，上周People Inc.突然撤回了每股48.30美元的收购报价。当时，Diller表示由于“交易所需的因素组合尚未达成一致”，交易未能推进。但仅仅几天后，Hornbuckle在Global Gaming Expo（G2E）上表示，MGM将继续追求能为股东带来最大利益的事务，并试图“释放一家我们认为被严重低估的公司的价值”。这一表态直接回应了华尔街日报上周关于MGM正在探索收购People Inc.的报道。

People Inc.之所以对MGM表现出浓厚兴趣，是因为它是MGM最大的股东，持股比例约为27%。Hornbuckle对Diller及其公司赞赏有加，称其为“令人惊叹的股东”，并重申Diller对拉斯维加斯的前景依然充满信心。他直言不讳地指出，拉斯维加斯是世界上独一无二的，特别是在Diller的商业版图中，这里是目前唯一一个人工智能无法将其边缘化的地方。他强调，拉斯维加斯建立在物理体验之上，这种基于实体的娱乐形式是AI无法替代的。“人们来这里是为了享受物理层面的体验，这一点不会改变。”

这种对实体体验的坚持，在当前AI技术飞速发展的背景下显得尤为珍贵。相比之下，People Inc.旗下的出版和数字业务正面临巨大的转型压力。Hornbuckle敏锐地捕捉到了这一差异，他认为这是拉斯维加斯资产在AI时代依然保持高估值的核心逻辑。

与此同时，MGM的股价在G2E讨论前交易价格接近32美元，远低于People Inc.此前提出的48.30美元报价。这表明市场对于MGM当前估值的保守态度，也解释了为什么People Inc.此前会撤回报价。然而，随着凯撒娱乐私有化交易的通过，市场对博彩业整体估值的重估正在进行中。

凯撒娱乐的私有化交易是近期博彩业并购潮的又一重要里程碑。凯撒娱乐的股东上周批准了该公司以176亿美元（包括假设债务）出售给Fertitta Entertainment的交易。这笔交易将凯撒的博彩和数字业务与Tilman Fertitta的Golden Nugget赌场、Landry's餐饮集团及其他酒店资产合并。凯撒娱乐CEO Tom Reeg表示，作为一家私有公司，管理层可以摆脱季度财报的压力，进行更长远的战略规划。他直言不讳地批评了上市公司必须以90天为周期进行思考的模式，认为这“对任何业务来说都是不健康的”。

尽管这笔交易正在接受联邦贸易委员会（FTC）的长期反垄断审查，Reeg对此表示正常，并预计最终可能会有部分资产被剥离，但这不会对公司的核心业务产生实质性影响。他更关注的是，像Diller、Fertitta和激进投资者Carl Icahn这样的顶尖投资者对拉斯维加斯的兴趣，这表明尽管访客人数有所下降且价格存在波动，但这些投资者依然看到了拉斯维加斯的长期价值。Reeg形容这些投资者的心态是：“世界上最聪明的人都在问，‘我该如何进入？’”

除了美国本土的并购动态，全球博彩业的扩张步伐也在加快。Wynn Resorts CEO Craig Billings透露，尽管地区冲突导致其位于阿联酋的Wynn Al Marjan Island项目预算增加了约6亿美元，但建设进度并未受到影响。Billings表示，约一半的成本增加与冲突有关，但项目仅停工一天，且大部分干扰发生在供应链重新调整的2到3个月内。他强调，从项目角度来看，目标是尽快开业并开始产生EBITDA，因为高昂的成本很快就能通过运营收益覆盖。

值得注意的是，Wynn Resorts对澳门市场的看法与行业普遍关注的大众访客数据有所不同。尽管8月份澳门创下了访客纪录，但Billings表示，Wynn的结果更多地取决于高端客户的到来，而非单纯的访客数量。他描述澳门为世界上最大的博彩市场，其博彩收入大约是拉斯维加斯大道的五倍，但酒店房间数量却只有后者的30%。这种高密度的收入产出，使得澳门市场的波动性成为Wynn关注的焦点。“无论澳门是涨2%还是跌3%，你都必须看穿任何特定的周期，”Billings说。

MGM同样在澳门市场采取了类似的策略。Hornbuckle指出，MGM是市场上主要运营商中规模最小的，但同样专注于高价值客户。数据显示，MGM在澳门94%的入住房间都是由已知博彩客户填满的，公司正将更多标准房间升级为套房以满足需求。此外，尽管中国奢侈品零售销售疲软，Billings认为这并不一定是博彩消费的预警信号。他指出，中国消费者正在改变品牌偏好，削弱了历史奢侈品零售销售与博彩收入之间的相关性。

参考 URL: https://www.cnbc.com/2026/09/30/mgm-barry-diller-people-inc-casino-dealmaking.html