大疆反腐错过250亿？宇树科技上市背后的投资教训

2026年8月19日，宇树科技（688836.SH）正式登陆科创板，开盘价1100元/股，较发行价150.80元暴涨629.44%，成为备受瞩目的“人形机器人第一股”。然而，在这场资本盛宴背后，一个尘封多年的细节被重新揭开：大疆创新曾在2018年计划以1012.86万元认购宇树科技约17%的股份，却在2019年突然全额撤资。按开盘价估算，这笔投资如今价值超过250亿元，大疆错失了2470倍的回报。更令人唏嘘的是，撤资时间点与大疆内部反腐风波高度重合，这背后究竟隐藏着怎样的故事？

核心内容

• 宇树科技上市表现惊艳：发行价150.80元/股，开盘即涨至1100元，市值突破600亿元，成为人形机器人赛道标杆企业。
• 大疆曾为最大外部股东：2018年，大疆旗下基金拟出资153万美元（约1012.86万元人民币）参与宇树科技增资，持股约17%，仅次于创始人王兴兴。
• 2019年突然全额减资：大疆在2019年4月退出宇树科技股东名单，同期也退出了大疆前首席科学家吴迪创立的丰疆智能，后者正冲刺港股IPO。
• 反腐风波成撤资疑因：2019年初，大疆内部启动大规模反腐，处理45名员工，其中16人被移交司法机关，投资部门工作几乎停滞，所有对外投资项目被叫停审查。
• 创始人王兴兴的渊源：王兴兴曾在大疆工作仅两个多月，离职后创立宇树科技，其低成本四足机器人原型XDog曾引发行业关注。
• 宇树科技后续融资历程：在失去大疆投资后，宇树科技获得德讯投资、红杉中国、美团、腾讯、阿里等众多机构支持，估值一路飙升至127亿元。
• 大疆错失的不仅是宇树：丰疆智能若持有至今，理论增值收益约7.9亿元；此外，多位大疆前高管离职创业，形成“大疆系”军团，与老东家直接竞争。
• 汪滔的反思：2026年，大疆创始人汪滔公开承认，反腐本身没错，但方式错了，对抗性做法产生了怨念。

深层分析

大疆错失宇树科技，表面上是反腐风波导致的投资停滞，实则反映了企业内部治理与战略决策的深层矛盾。2019年的反腐行动虽然打击了腐败行为，但“一刀切”的合规审查使得投资部门陷入瘫痪，错失了机器人赛道爆发的黄金期。这一案例折射出中国科技企业在快速扩张期常见的治理困境：如何在风险控制与创新活力之间取得平衡？大疆的教训表明，过度严苛的内部审查可能抑制企业对外部创新的捕捉能力，甚至导致核心人才流失。从行业角度看，宇树科技的成功上市标志着人形机器人商业化进入新阶段，而大疆的缺席则使其在机器人生态布局上落后于美团、腾讯等竞争对手。未来，大疆能否通过内部改革重拾投资活力，值得持续关注。

常见问题解答

大疆为什么撤资宇树科技？

大疆官方未披露具体原因，但外界普遍猜测与2019年内部反腐风波有关。当时投资部门被叫停审查，所有对外投资项目暂停，导致宇树科技投资被搁置。

宇树科技创始人王兴兴与大疆有何渊源？

王兴兴曾在大疆工作仅两个多月，离职后创立宇树科技。他的低成本四足机器人原型XDog在业内引起轰动，也促使他决定创业。

大疆错失的投资收益有多大？

按宇树科技上市开盘价计算，大疆若保留17%股份，对应市值超过250亿元；加上丰疆智能的理论增值约7.9亿元，合计错失超过258亿元。

参考 URL: https://www.163.com/money/article/L4MRRF7500258105.html