news公開日: 2026-11-04·執筆: MyApp Analyze·AIキュレーション

CVSヘルス、最大の企業分割へ：2028年までにドラッグストア事業を分離

2028年上半期にドラッグストア事業と保険事業を分離。最大規模の企業分割の一環として、医療格差の解消と長期的な成長戦略を強化する。

出典: CNBC

米国の巨大ヘルスケア企業、CVSヘルスが、創業以来のビジネスモデルを根本から見直す画期的な決断を下しました。同社は2028年上半期までに、現在の統合型企業を「ドラッグストア事業」と「保険・医療サービス事業」の2つの公開企業に分割すると発表しました。これは、2018年に最大手保険会社のエタナ（Aetna）を78億ドルで買収し、薬局、保険、処方箋管理事業を一つにまとめた「統合医療」モデルの大逆転を意味します。CEOのデビッド・ジョイナー氏が率いる大胆な転換戦略が一定の成果を上げている中、この決断は業界全体に衝撃を与えています。

分割の主なポイント

2028年上半期の分離: 同社は2028年上半期までに、約9,000店のドラッグストア事業と保険・処方箋管理事業（ケアマーク）を分離すると表明しました。
2社体制の構築: 残る保険・医療サービス部門は「CVSヘルス」の名前を継承し、ジョイナー氏が率いる一方、ドラッグストア事業は「CVSファーマシー」として、現グループ社長のプレム・シャー氏がリードします。
株主への恩恵: 既存の株主は分割後の両社で株式を保有し続けます。これは、株主にとってリスク分散と成長の両面で有利な構造となります。

業界背景と戦略的意図

この決断は、単なる企業の整理統合以上の意味を持っています。過去20年間、CVSは「1つの場所で全ての医療ニーズを解決する」ことを目指し、薬局、保険、処方箋管理を垂直統合してきました。しかし、近年はこれらの統合が逆に規制当局の厳しい目を向け、効率性の低下や価格競争の激化を招いているという批判の声が高まっていました。今回の分割は、この批判に対する直接的な回答であると同時に、各事業がより専門化し、テクノロジーを活用して効率化を図るためのステップと考えられます。

財務状況と市場反応

2025年の財務データによると、ドラッグストア事業の売上高は約377億ドル、保険事業は約363億ドル、ヘルスケアサービス部門は約512億ドルを記録しています。分割により、各事業部門は独自の戦略を展開できるようになります。市場の反応は極めて好意的で、ジョイナー氏が就任して以来、同社の株価は約70%上昇し、市場評価額は1,170億ドルに達しています。これは、投資家がこの大胆な構造改革に高い評価を与えていることを示しています。

課題と展望

この分割計画は、アメリカのヘルスケア業界における大きな変革の兆しです。特に、処方箋管理事業（PBM）は、透明性の欠如と市場支配力の強化に対する規制強化の影響を直接受けています。今回の分割は、各事業が規制環境の中でより柔軟に対応できるようになることを意味します。また、テクノロジーへの投資と効率化を促進することで、長期的な競争力を強化することが期待されます。この動きは、他のヘルスケア企業にとっても参考になる重要な事例となるでしょう。