MSD、キイトルダ新剤型の強勢で第3四半期予想を上方修正

製薬大手MSD（メルク）は、主力がん免疫療法薬キイトルダの新規注射剤型「Qlex」の売上が予想を上回ったことを受け、2026年第3四半期の業績予想を上方修正しました。同社は調整後1株利益を2.77ドル～2.82ドルと従来の2.66ドル～2.76ドルから引き上げ、売上高も668億ドル～673億ドルと見直しました。中国のがん製薬企業SciBrunchとのライセンス契約関連の400ドルの特別費用を反映した予想です。

核心内容

• キイトルダQlexの好調: 新規注射剤型Qlexの第3四半期売上は8億3000万ドルと、市場予想の6億4900万ドルを大幅に上回りました。2025年の発売以来最高の四半期売上で、年間数十億ドル規模の製品へと成長する可能性を示しています。
• キイトルダ全体の強さ: キイトルダ全体の四半期売上は86億ドルと、市場予想の77億3000万ドルを上回りました。静脈注射から皮下注射への切り替え戦略が奏功し、特許切れ後も市場シェアを維持するための重要な一手となっています。
• 2028年特許切れへの備え: 2028年からの主要特許切れを見据え、MSDは買収や提携を積極的に進めています。Qlexの導入は、ジェネリック競争が始まる前に患者を新剤型へ移行させ、収益を維持するための戦略的措置です。
• その他製品の好調: 肺疾患治療薬Winrevairの売上は前年同期比93%増の6億9400万ドル、HPVワクチンガーダシルは需要増により20億ドルの売上を記録し、いずれも市場予想を上回りました。
• 動物健康部門の業績: 動物健康部門の売上は16億8000万ドルと、やや市場予想を下回りましたが、全体の業績には大きな影響を与えませんでした。

深層分析

MSDの今回の業績向上は、単なる一時的な成功ではなく、長期的な戦略の賜物と言えます。特にキイトルダQlexの成功は、製薬業界における「ライフサイクルマネジメント」の典型例です。特許切れが近づく中で、既存製品の新たな価値を創出し、収益を維持するための巧みな手です。中国市場でのガーダシルワクチンの需要回復も注目すべき点で、同社がグローバル市場の変化に柔軟に対応していることを示しています。

今後の課題は、Qlexが持続的な成長を維持できるかどうかです。また、Winrevairやガーダシルといった新製品群が、キイトルダの収益減をどれだけ補えるかも鍵となります。製薬業界の競争激化の中で、MSDが買収戦略を通じてどのような新たな成長分野を開拓していくかも注目されます。

よくある質問

Q: キイトルダの特許切れはいつから始まりますか？ A: キイトルダの主要特許は2028年から順次切れ始め、ジェネリック競争が本格化すると予想されています。MSDはQlexの導入や他社との提携により、この影響を最小限に抑える戦略を進めています。

Q: Qlexは従来の静脈注射と比べて何が優れていますか？ A: Qlexは皮下注射で、従来の静脈注射より患者にとって利便性が高く、医療機関の負担も軽減されます。これにより、患者の治療継続率向上や医療コスト削減が期待されています。

参考 URL: https://www.cnbc.com/2026/10/29/merck-mrk-earnings-q3-2026.html