국산 AI칩 4총사, 증시 입성…燧原科技 코스닥 상장 임박

중국 AI 반도체 산업이 중요한 변곡점을 맞았습니다. 국산 GPU '4총사' 중 하나인燧原科技(쉬위안 테크놀로지)가 오는 9월 2일 상하이 증시 커촹반(커촹반, STAR Market) 상장을 위한 공모주 청약에 돌입합니다. 이로써 중국의 자체 AI 칩 개발 경쟁이 한층 가속화될 전망입니다. 이번 상장은 단순한 기업공개(IPO)를 넘어, 미국의 수출 규제 속에서 중국이 반도체 자립을 이루려는 의지를 보여주는 상징적 사건으로 평가됩니다.

핵심 내용

燧原科技, 국산 GPU 4총사 중 세 번째 상장: 燧原科技는 摩尔线程(무어 스레드), 沐曦股份(무시 지분), 壁仞科技(비런 테크놀로지)와 함께 '국산 GPU 4총사'로 불립니다. 이번 상장으로 4개 기업 모두 증시에 입성하게 됩니다.
IPO로 60억 위안(약 1조 1,000억 원) 조달: 燧原科技는 이번 공모를 통해 5세대 및 6세대 AI 칩 개발과 소프트웨어-하드웨어 통합 혁신 프로젝트에 투자할 계획입니다. 이는 중국 AI 인프라의 자립을 위한 핵심 투자로, 정부의 강력한 지원을 받고 있습니다.
매출 급증, 그러나 여전한 적자: 2023년 매출 3억 1,000만 위안에서 2025년 9억 9,000만 위안으로 3배 이상 성장했습니다. 2026년 상반기 매출은 11억 2,000만 위안으로 전년 동기 대비 55% 증가했지만, 순손실은 6억 3,200만 위안에 달해 아직 수익성 확보에는 시간이 필요합니다.
2026년 3분기 매출 전망치 급등: 회사는 2026년 3분기 누적 매출이 23억~30억 위안에 이를 것으로 예상하며, 이는 전년 동기 대비 최대 455% 성장한 수치입니다. 이는 중국 내 AI 칩 수요 폭증과 정부의 '신형 인프라' 투자 덕분으로 분석됩니다.
경쟁사와의 치열한 경쟁: 燧原科技는 엔비디아의 중국 시장 점유율을 잠식하기 위해 摩尔线程, 沐曦股份 등과 치열한 경쟁을 벌이고 있습니다. 특히 중국 정부의 공공 부문 조달에서 국산 칩 우선 정책이 시장 확대에 큰 힘을 실어주고 있습니다.
수술용 봉합사 기업 백마이커(百迈科)도 상장: 같은 주에 북경거래소에 상장하는 백마이커는 국내 시장 4위의 무매듭 봉합사 전문 기업으로, 매출은 완만한 성장세를 보입니다. 2026년 상반기 매출은 전년 동기 대비 27.7% 증가했습니다.

혁신 신약 기업 신눠웨이(信诺维)도 주목: 커촹반 상장을 앞둔 신눠웨이는 항암·항감염 분야 10개 이상의 파이프라인을 보유한 바이오텍으로, 2025년 흑자 전환에 성공했지만 2026년 들어 다시 적자로 돌아섰습니다.

심층 분석

이번 燧原科技의 상장은 중국 반도체 산업의 전략적 전환점을 상징합니다. 미국의 수출 규제가 강화되면서 중국은 첨단 AI 칩의 자급자족이 국가적 과제로 떠올랐고, 정부는 자국 기업에 대한 자금 지원과 공공 조달 우선권을 제공하며 생태계를 적극 육성하고 있습니다. 燧原科技는 이러한 정책의 최대 수혜자 중 하나로, 매출이 급증하고 있음에도 불구하고 적자가 지속되는 이유는 연구개발(R&D) 비용이 매출의 두 배를 넘기 때문입니다. 이는 장기적 성장을 위한 전략적 투자로 볼 수 있습니다.

그러나 투자자들은 우려도 제기합니다. 4총사 모두가 비슷한 시기에 상장하면서 시장 경쟁이 과열되고, 수익성 개선이 지연될 수 있다는 지적입니다. 특히 엔비디아의 중국 특화 칩(H20 등)이 여전히 시장에서 강세를 보이고 있어, 국산 칩이 기술적 열위를 극복하고 가격 경쟁력까지 확보해야 하는 이중고를 겪고 있습니다. 그럼에도 중국 정부의 'AI+' 정책과 데이터센터 건설 붐은 국산 칩 수요를 꾸준히 견인할 것으로 보입니다.

전문가들은 燧原科技의 상장이 중국 AI 반도체 산업의 성숙도를 보여주는 지표라고 평가합니다. 향후 2~3년 내 흑자 전환 여부와 해외 시장 진출 가능성이 핵심 관전 포인트가 될 것입니다. 중국의 반도체 자립은 이제 선택이 아닌 필수가 되었으며, 燧原科技는 그 선봉에 서 있습니다.

燧原科技 AI 칩 제품 이미지