वंदे वू यून: प्रबंधन की छाया कंपनियों का खुलासा

चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र में वंदे समूह (万科) का संकट गहराता जा रहा है। 2025 में वंदे को 885.56 करोड़ युआन का भारी घाटा हुआ, और उसकी सहायक कंपनी वंदे वू यून (万物云) का मुनाफा 38% गिरकर सिर्फ 7.72 करोड़ युआन रह गया। लेकिन इस संकट के बीच एक और बड़ा खुलासा हुआ है – वंदे वू यून के प्रबंधन ने अपनी छाया कंपनियों (शैडो कंपनियों) के जरिये कंपनी से भारी रकम निकाली है। यह रिपोर्ट उन्हीं छाया कंपनियों के कारोबारी ढांचे और उनके जरिये हुए वित्तीय लेन-देन की पड़ताल करती है।

मुख्य तथ्य

• वंदे वू यून का घाटा और छाया कंपनियों का मुनाफा: 2025 में वंदे वू यून का मुनाफा 7.72 करोड़ युआन रहा, जबकि उसके प्रबंधन से जुड़ी छाया कंपनियों को वंदे समूह से 70 करोड़ युआन की आउटसोर्सिंग फीस मिली। यह राशि कंपनी के कुल परिचालन खर्च का 22% है।

• दो प्रमुख आपूर्तिकर्ता: शेन्ज़ेन वान्यू सिक्योरिटी (万御安防) और हैनान वानजिंग सैनिटेशन (万净环卫) नामक दो कंपनियों को 2020 से अब तक वंदे से लगभग 170 करोड़ युआन मिले हैं। इन कंपनियों में वंदे वू यून की हिस्सेदारी सिर्फ 40% है, बाकी हिस्सेदारी छाया कंपनियों के पास है।

• छाया कंपनियों का जाल: वान्यू सिक्योरिटी में 36.5% हिस्सेदारी रुइयिंग मैनेजमेंट के पास है, जो आगे चलकर वंदे के पूर्व अधिकारियों (यान शिओंगबो, शो योंगचुन, शियांग युन) से जुड़ी है। वहीं, 11.5% हिस्सेदारी नायडे इंडस्ट्रीज के पास है, जो वंदे की ही एक छाया कंपनी है।

• कैमन द्वीप समूह में छिपी कंपनी: 2021 में, वंदे वू यून के आईपीओ से पहले, इन छाया कंपनियों की हिस्सेदारी को लॉग टेक्नोलॉजी नामक हांगकांग स्थित कंपनी में ट्रांसफर कर दिया गया। इसके ऊपर कैमन द्वीप समूह में रुइदा इन्वेस्टमेंट्स-II नामक फंड है, जिसका एकमात्र निदेशक वंदे के पूर्व सीओओ शो योंगचुन हैं।

• कर्मचारी स्टॉक योजना का दुरुपयोग: वंदे वू यून ने आईपीओ के समय कर्मचारी स्टॉक योजना के तहत रुइदा-I, III, IV फंड बनाए थे, लेकिन रुइदा-II फंड को कभी खुलासा नहीं किया गया। यह फंड छाया कंपनियों को नियंत्रित करता है और इससे होने वाले मुनाफे का बंटवारा अस्पष्ट है।

• अन्य आपूर्तिकर्ताओं में भी छाया कंपनियां: वंदे वू यून के कई छोटे आपूर्तिकर्ताओं (जैसे पांचवां स्पेस टेक्नोलॉजी, हैप्पी कम्युनिटी, फुक्सुन इंफॉर्मेशन) में भी छाया कंपनियों की हिस्सेदारी है। ये कंपनियां वंदे वू यून को सेवाएं देती हैं, लेकिन इनके संबंधों का खुलासा नहीं किया गया।

• अधिग्रहण में मध्यस्थ की भूमिका: वंदे वू यून ने 2024 में झुहाई डेंटियन प्रॉपर्टी का अधिग्रहण किया। इस सौदे में छाया कंपनियों ने पहले डेंटियन की हिस्सेदारी खरीदी, फिर उसे वंदे वू यून को बेच दिया। यह प्रक्रिया संदिग्ध है, हालांकि कीमत में हेरफेर का कोई सबूत नहीं मिला है।

गहन विश्लेषण

यह खुलासा चीन के कॉर्पोरेट प्रशासन में एक गंभीर खामी को उजागर करता है। वंदे समूह और उसकी सहायक कंपनी वंदे वू यून के प्रबंधन ने अपने निजी लाभ के लिए एक जटिल नेटवर्क बनाया है, जो कंपनी के संसाधनों का दोहन करता है। यह पैटर्न 'शैडो वांके' (छाया वंदे) के नाम से जाना जाता है, जिसमें शीर्ष अधिकारी बाहरी कंपनियों के जरिये कंपनी से पैसा निकालते हैं।

यह स्थिति चीन के रियल एस्टेट क्षेत्र के लिए विशेष रूप से चिंताजनक है, जहां कंपनियां पहले से ही कर्ज और घाटे से जूझ रही हैं। वंदे जैसी दिग्गज कंपनी में इस तरह की गड़बड़ी निवेशकों के भरोसे को तोड़ती है और बाजार में अस्थिरता बढ़ाती है।

इसके अलावा, यह मामला कॉर्पोरेट गवर्नेंस में सुधार की आवश्यकता को रेखांकित करता है। चीन में कई कंपनियों में प्रबंधन का नियंत्रण इतना मजबूत होता है कि वे बोर्ड और शेयरधारकों की अनदेखी कर अपने फायदे के लिए निर्णय ले सकते हैं। वंदे वू यून के मामले में, कंपनी के प्रबंधन ने अपनी छाया कंपनियों को आपूर्तिकर्ता बनाकर कंपनी के राजस्व का एक बड़ा हिस्सा अपनी जेब में डाला है।

आगे की राह में, नियामकों को ऐसे मामलों की जांच करनी चाहिए और दोषियों के खिलाफ सख्त कार्रवाई करनी चाहिए। साथ ही, कंपनियों को अपने संबंधित पक्षों के लेन-देन में अधिक पारदर्शिता लानी होगी। निवेशकों को भी सतर्क रहना चाहिए और ऐसी कंपनियों में निवेश से बचना चाहिए जहां प्रबंधन की विश्वसनीयता पर सवाल उठते हैं।

वंदे वू यून के पूर्व अधिकारियों ने हाल ही में इस्तीफे दिए हैं, लेकिन उनकी छाया कंपनियों में हिस्सेदारी अभी भी बरकरार है। यह देखना होगा कि क्या जांच इन अधिकारियों तक पहुंचती है और क्या उन्हें सजा मिलती है।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

प्रश्न: छाया कंपनियां क्या होती हैं और ये कैसे काम करती हैं?

उत्तर: छाया कंपनियां वे कंपनियां होती हैं जो किसी बड़ी कंपनी के अधिकारियों द्वारा निजी तौर पर स्थापित की जाती हैं, लेकिन उनका नाम सार्वजनिक रूप से नहीं आता। ये कंपनियां मूल कंपनी के साथ व्यापार करती हैं और मुनाफा कमाती हैं, जिससे अधिकारियों को व्यक्तिगत लाभ होता है।

प्रश्न: क्या वंदे वू यून के प्रबंधन के खिलाफ कोई कानूनी कार्रवाई हुई है?

उत्तर: अभी तक कोई आधिकारिक कार्रवाई नहीं हुई है, लेकिन मीडिया रिपोर्ट्स और जांच के बाद नियामकों का ध्यान इस ओर गया है। वंदे समूह के कुछ अधिकारी पहले से जांच के दायरे में हैं, और यह संभव है कि वंदे वू यून के मामले में भी जांच शुरू हो।

प्रश्न: इस घोटाले का आम निवेशकों पर क्या असर पड़ेगा?

उत्तर: इससे निवेशकों का विश्वास कम होगा और वंदे वू यून के शेयरों में गिरावट आ सकती है। साथ ही, यह पूरे रियल एस्टेट सेक्टर के लिए एक चेतावनी है कि कंपनियों में पारदर्शिता की कमी से नुकसान हो सकता है।

स्रोत URL: https://www.163.com/money/article/KQNQS710002590RK.html

स्रोत URL: https://www.163.com/money/article/KQNQS710002590RK.html