Starbucks: Успех в США перевешивает провал на международном рынке

Кофейный гигант Starbucks продемонстрировал результаты четвертого финансового квартала 2026 года, которые можно охарактеризовать как «смешанные». Хотя продажи в США продолжают восстанавливаться и даже превышают ожидания аналитиков, международный бизнес подает тревогу. В Китае, ключевом рынке для глобального расширения, компания столкнулась с серьезными трудностями, что привело к снижению показателей в сравнении с прогнозами Wall Street. Однако для инвесторов важнее всего то, что стратегия возвращения к корням в родном для Starbucks штате Американс приносит плоды, обеспечивая компании momentum на следующий год.

Ключевые моменты

• Рост в Северной Америке: Сравнимая выручка в США выросла на 7,7% за квартал, что значительно превзошло ожидания аналитиков (6,5%).
• Прогноз EPS: Starbucks ожидает скорректированную прибыль на акцию в диапазоне $3,15–$3,25 для FY2027, что выше прогнозов рынка ($3,14).
• Замедление в Китае: После перехода бизнеса в совместное предприятие, международные продажи выросли лишь на 0,9% против ожидаемых 3,2%.
• Модель лицензирования: Starbucks активно переводит международные сети на лицензионную модель, передавая операционные функции местным партнерам.
• Успех маркетинга: Бренд Starbucks демонстрирует рекордный уровень лояльности, а запуск меню осени стал самым успешным за всю историю компании.

Глубокий анализ

Стратегия «Back to Starbucks», инициированная новым CEO Брайаном Никколом, выглядит убедительно именно в контексте американского рынка. Компания сосредоточила усилия на улучшении качества обслуживания, создании более гостеприимной атмосферы в кофейнях и усилении маркетинговых коммуникаций. Эти изменения привели к тому, что продажи в США не просто растут, а делают это опережающими темпами, что является позитивным сигналом для инвесторов, ищущих стабильный доход. Рекордный уровень лояльности бренда и успех таких продуктов, как латте с тыквенными специями и матча, подтверждают, что Starbucks успешно восстанавливает связь с потребителем.

В то же время, международный сегмент бизнеса остается слабым звеном. Переход бизнеса в Китае на модель совместного предприятия, а затем на лицензирование, привел к снижению контроля над операциями и замедлению темпов роста. Ожидание того, что местные операторы смогут лучше адаптироваться к местным вкусам, пока не оправдалось, так как объемы посещений продолжают падать. Кроме того, компания рассматривает возможность продажи контрольного пакета акций в своем японском подразделении, что указывает на общую тенденцию к децентрализации и снижению прямого участия Starbucks в управлении международными сетями.

В долгосрочной перспективе успех Starbucks будет зависеть от способности сохранить драйвер роста в США, одновременно находя пути решения проблем в Китае и других ключевых регионах. Прогноз на FY2027 включает в себя влияние дополнительных недель отчетного периода и замедление открытия новых точек в Северной Америке, что может сдержать общий рост выручки. Однако оптимистичный взгляд на прибыль и продолжающийся рост в США создают фундамент для позитивного развития компании в ближайшие годы.

Часто задаваемые вопросы

Что именно пошло не так в Китае? После перехода на модель совместного предприятия и лицензирования компания столкнулась с падением объема посещений, которое перевесило рост среднего чека. Это привело к тому, что рост сравнимой выручки в международных регионах оказался значительно ниже ожиданий аналитиков.

Почему акции Starbucks растут, если продажи в Китае упали? Потому что основной акцент теперь делается на восстановлении бизнеса в США, где показатели выглядят очень хорошо. Инвесторы оценивают потенциал компании на основе глобальной стратегии, и успех в родном для Starbucks штате Американс является ключевым фактором для поддержания доверия к управлению компании.

Что означает стратегия «Back to Starbucks»? Это комплексная программа, направленная на возвращение к корням бренда, включающая улучшение качества обслуживания, обновление интерьера кофейен, усиление маркетинга и фокус на инновациях в меню. Цель — сделать посещение Starbucks более приятным и привлекательным для клиентов.

Источник URL: https://www.cnbc.com/2026/10/29/starbucks-sbux-q4-2026-earnings.html

Источник URL: https://www.cnbc.com/2026/10/29/starbucks-sbux-q4-2026-earnings.html