Золото обвалилось после ястребиной речи Уолша: что дальше?

Золото пережило худший день за два месяца после того, как новый председатель Федеральной резервной системы Кевин Уолш в своей первой речи на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле занял ястребиную позицию. Инвесторы, ожидавшие смягчения риторики, получили прямо противоположный сигнал: инфляция все еще слишком высока, и ФРС готова действовать. Это заявление мгновенно перевернуло рыночные ожидания, обрушив цены на драгоценный металл и заставив пересмотреть стратегии. Почему рынок так остро отреагировал и что ждет золото в ближайшие недели? Разбираемся в деталях.

Ключевые моменты

• Ястребиная позиция Уолша: В своей речи Уолш подчеркнул, что инфляция остается «слишком высокой», и если базовая инфляция не будет «явно и достаточно быстро» снижаться к целевому уровню в 2%, ФРС продолжит повышать ставку. Это сигнализирует о возможном повышении ставки уже в сентябре.

• Реакция рынка: Спот-золото упало на 2,95% до $4453,67 за унцию, достигнув недельного минимума в $4444,80. Фьючерсы на золото COMEX потеряли 3,43%, опустившись ниже психологической отметки $4500.

• Данные по инфляции: За день до выступления Уолша Министерство торговли США сообщило, что индекс PCE в июле вырос на 3,7% в годовом выражении, превысив прогнозы в 3,6%. Базовый PCE составил 3,3%, что также оказалось выше ожиданий.

• Рост вероятности повышения ставки: Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки в сентябре выросла до 57%. Доходность двухлетних казначейских облигаций подскочила на 10 базисных пунктов до 4,3%, а доллар укрепился до максимума с 14 августа.

• Технический анализ: После трехнедельного ралли с накопленным ростом около 13%, золото столкнулось с фиксацией прибыли. Ключевой уровень поддержки находится в районе $4458, и если он не устоит, следующая цель — $4320.

• Позиции спекулянтов: По данным CFTC, чистая длинная позиция по золоту выросла до 151 315 контрактов, что является 11-месячным максимумом. Это указывает на значительный навес длинных позиций, которые могут быть закрыты при дальнейшем падении цен.

• Серебро пострадало сильнее: Серебро потеряло больше, чем золото, пробив ключевую поддержку на уровне $67,69 и упав ниже $70. Это отражает более высокую волатильность серебра из-за его промышленного спроса.

Глубокий анализ

Нынешняя ситуация на рынке золота — это классическая борьба между краткосрочными монетарными ожиданиями и долгосрочными структурными факторами. С одной стороны, ястребиная риторика Уолша усиливает давление на золото, так как повышение ставок увеличивает альтернативные издержки владения металлом, не приносящим процентного дохода. Это особенно актуально в условиях, когда реальная доходность долгосрочных облигаций остается высокой. С другой стороны, глобальные дисбалансы, рост государственного долга и дедолларизация продолжают поддерживать золото как защитный актив. Интересно, что даже после обвала цен, такие крупные банки, как UBS и Goldman Sachs, сохраняют свои прогнозы по золоту на конец года ($4600 и $4900 соответственно), считая текущее падение временной коррекцией, а не началом долгосрочного медвежьего тренда.

Однако есть и тревожные сигналы. Рост позиций спекулянтов до рекордных уровней указывает на возможный перегрев рынка, и если ожидания повышения ставки продолжат расти, мы можем увидеть более глубокую коррекцию. Кроме того, техническая картина уязвима: пробой уровня $4458 может открыть дорогу к $4320. В то же время, если предстоящие данные по инфляции и занятости окажутся слабее ожиданий, Уолш может смягчить риторику, и золото быстро восстановится. Ключевым моментом станет публикация августовского CPI, запланированная на середину сентября, перед заседанием ФРС 15-16 сентября. Инвесторам следует быть готовыми к высокой волатильности и рассматривать текущие уровни как возможность для входа в долгосрочные позиции, если фундаментальные факторы поддержки сохранятся.

Часто задаваемые вопросы

Почему золото так резко упало после речи Уолша?

Уолш дал понять, что ФРС может снова повысить ставку в сентябре, если инфляция не замедлится. Это усилило ожидания ужесточения монетарной политики, что привело к росту доллара и доходности облигаций, оказав давление на золото. Кроме того, после трехнедельного ралли многие инвесторы захотели зафиксировать прибыль, что усилило падение.

Стоит ли сейчас покупать золото?

Мнения аналитиков разделились. Некоторые считают, что текущая коррекция — это возможность для покупки, так как долгосрочные факторы (долг, дедолларизация) остаются в силе. Другие предупреждают, что если ФРС продолжит повышать ставки, золото может упасть еще ниже. Рекомендуется следить за данными по инфляции и занятости, а также за техническими уровнями $4458 и $4320.

Какие факторы будут влиять на золото в ближайшее время?

Ключевыми факторами станут августовские данные по занятости и CPI, которые выйдут до заседания ФРС. Также важны комментарии других чиновников ФРС и динамика доллара и доходности облигаций. Если данные окажутся слабыми, золото может восстановиться; если сильными — падение продолжится.

Источник URL: https://www.163.com/dy/article/L5KBOHD70519DDQ2.html

Источник URL: https://www.163.com/dy/article/L5KBOHD70519DDQ2.html