DJI потеряла 25 млрд юаней из-за внутренней антикоррупционной кампании

В 2026 году китайская компания Unitree Robotics, лидер в области человекоподобных роботов, вышла на биржу STAR Market с ошеломляющим ростом акций на 629% в первый день торгов. Однако за этой историей успеха скрывается болезненный урок для DJI, которая из-за внутренней антикоррупционной кампании отказалась от доли в Unitree, упустив возможность получить доход в 250 млрд юаней. Этот случай поднимает важные вопросы о корпоративном управлении и стратегических инвестициях в быстрорастущих отраслях.

Ключевые факты

• В 2018 году DJI планировала инвестировать 10,13 млн юаней в Unitree Robotics, что составило бы около 17% акций компании, сделав DJI крупнейшим внешним акционером.
• Однако в 2019 году, в разгар внутренней антикоррупционной кампании, DJI внезапно вышла из капитала Unitree, а также из компании FengJiang Intelligence, основанной бывшим главным научным сотрудником DJI.
• По оценкам, если бы DJI сохранила долю в Unitree до момента IPO, стоимость этой доли составила бы около 37 млрд юаней по цене размещения и более 250 млрд юаней по цене открытия торгов.
• Антикоррупционная кампания в DJI привела к увольнению 45 сотрудников, 16 из которых были переданы в суд, а также к прямым убыткам в размере 1 млрд юаней.
• Основатель Unitree, Ван Синсин, ранее работал в DJI всего два месяца, но ушел, чтобы основать собственную компанию.
• В 2019 году DJI также вышла из капитала FengJiang Intelligence, потеряв потенциальную прибыль в 790 млн юаней.
• После выхода DJI из капитала Unitree, компания привлекла инвестиции от крупных игроков, включая Sequoia Capital, Meituan, Tencent и Alibaba.
• На момент IPO Unitree имела 46 акционеров, включая таких стратегических инвесторов, как DeepSeek и Национальный фонд социального обеспечения.

Глубокий анализ

История с Unitree Robotics — это не просто упущенная выгода для DJI, но и яркий пример того, как внутренние корпоративные проблемы могут иметь долгосрочные стратегические последствия. DJI, будучи лидером в производстве дронов, столкнулась с серьезными проблемами коррупции в своих закупочных и инвестиционных подразделениях. Жесткая реакция руководства, включая замораживание всех инвестиционных проектов, привела к тому, что компания упустила не только финансовую выгоду, но и возможность укрепить свои позиции в смежных отраслях, таких как робототехника. Основатель DJI, Ван Тао, позже признал, что методы борьбы с коррупцией были ошибочными и вызвали недовольство среди сотрудников, что привело к массовому уходу ключевых специалистов. Эти специалисты основали конкурирующие компании в области робототехники, 3D-печати и накопителей энергии, создав так называемый «кластер DJI». Для рынка это означает, что даже крупные корпорации должны тщательно балансировать между необходимостью борьбы с коррупцией и сохранением инвестиционной привлекательности и доверия со стороны талантливых сотрудников. В долгосрочной перспективе Unitree Robotics, несмотря на впечатляющий дебют, сталкивается с вызовами: в первом квартале 2026 года чистая прибыль компании упала на 52,55% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это сигнализирует о том, что высокий рост может замедлиться, и инвесторам стоит быть осторожными.

Часто задаваемые вопросы

Почему DJI вышла из капитала Unitree Robotics?

Официально DJI не раскрыла причину, но по данным СМИ, это связано с масштабной антикоррупционной кампанией внутри компании. Инвестиционный отдел был остановлен для проверки, и все внешние проекты были заморожены. Возможно, ответственный за проект инвестиций в Unitree был уволен или наказан в рамках этой кампании.

Какую прибыль упустила DJI?

Если бы DJI сохранила свои 17% акций Unitree до IPO, их стоимость составила бы около 37 млрд юаней по цене размещения и более 250 млрд юаней по цене открытия. Это в 2470 раз больше первоначальных инвестиций в 10,13 млн юаней.

Какие уроки можно извлечь из этой истории для других компаний?

Главный урок — важность сбалансированного подхода к корпоративному управлению. Борьба с коррупцией необходима, но она не должна парализовать стратегические инвестиции и демотивировать сотрудников. Компании должны создавать прозрачные и справедливые механизмы контроля, чтобы избежать потери талантов и упущенных возможностей.

Источник URL: https://www.163.com/money/article/L4MRRF7500258105.html

Источник URL: https://www.163.com/money/article/L4MRRF7500258105.html