그림자 기업 2.0: 완커 부동산 위기 속 물리우윈 고위 임원들의 이중 수익 구조

중국 부동산 시장의 위기가 깊어지는 가운데, 완커그룹(万科)의 자회사인 물리우윈(万物云) 고위 경영진이 개인 이익을 위해 설립한 이른바 '그림자 기업'들이 조달 계약과 인수 과정을 통해 수백억 원을 챙겼다는 의혹이 제기됐습니다. 이는 완커그룹 차원에서 이미 알려진 '그림자 완커' 구조와 유사한 패턴으로, 전문 경영인들이 회사의 위기를 틈타 사적 이익을 취하고 있다는 비판을 받고 있습니다.

핵심 내용

• 물리우윈의 실적 악화: 2025년 완커그룹은 885억 위안(약 17조 원)의 순손실을 기록했으며, 물리우윈의 연간 순이익은 7억 7,200만 위안(약 1,500억 원)으로 전년 대비 38% 급감했습니다. 이러한 상황에서도 고위 임원들은 별도의 수익 구조를 유지했습니다.

• 그림자 기업의 존재: 물리우윈 고위 임원들은 케이맨 제도에 '루이다 인베스트먼트(Ruida Investments)'라는 펀드를 설립하고, 이를 통해 자회사인 완위안안팡(万御安防)과 완징환웨이(万净环卫)의 지분 55%를 보유했습니다. 이들 회사는 완커그룹의 안전·전기·환경 서비스 외주 용역을 사실상 독점했습니다.

• 외주 비용 급증: 2020년부터 2025년까지 완커그룹이 이 두 외주 업체에 지급한 비용은 총 170억 위안(약 3조 3,000억 원)에 달하며, 2025년에도 전년 대비 9.4% 증가한 약 70억 위안(약 1조 4,000억 원)을 기록했습니다. 이는 물리우윈의 연간 영업 비용의 22%에 해당합니다.

• 인수 과정의 '중간자' 역할: 물리우윈이 주하이 단톈 부동산(丹田物业)을 인수할 때, 임원들이 통제하는 그림자 기업이 중간에 지분을 사들인 뒤 되파는 방식으로 개입했습니다. 이러한 '한 번 거쳐 가는' 거래 구조는 완커그룹의 그림자 기업 사례와 유사합니다.

• 다양한 분야로 확산: 물리우윈의 그림자 기업은 커뮤니티 앱 '주저얼(住这儿)' 개발사, 결제 서비스 회사, 합작법인 등 여러 공급업체에 지분을 보유하며 수익을 나눠 가졌습니다.

임원들의 이중적 지위: 물리우윈 회장 주바오취안(朱保全)은 완커그룹 공동 사장을 역임했으며, 다른 임원들도 완커 출신입니다. 그들은 회사의 의사결정에 직접 관여하면서 동시에 외주 업체의 이익을 챙기는 구조입니다.

심층 분석

이번 의혹은 중국 부동산 업계의 지배 구조와 전문 경영인의 도덕적 해이 문제를 극명하게 보여줍니다. 완커그룹은 '직업 경영인' 체제를 표방하며 전문성과 투명성을 강조해 왔지만, 실제로는 고위 임원들이 회사 외부에 별도의 기업을 설립해 조달 계약을 통해 이익을 빼돌리는 '이중 구조'를 만들어 왔습니다. 이러한 관행은 완커그룹의 재정 위기가 심화된 상황에서도 중단되지 않았으며, 오히려 외주 비용이 증가한 점은 임원들의 사익 추구가 얼마나 고착화되었는지를 보여줍니다.

특히 물리우윈이 2022년 홍콩 증시에 상장하면서 주바오취안 회장 등은 수십억 위안에 달하는 지분을 확보했는데, 이는 상장 과정에서의 이익이기도 하지만, 이후에도 그림자 기업을 통해 지속적인 수익을 얻고 있다는 점이 문제입니다. 이는 단순히 개인의 탐욕을 넘어, 회사의 지배 구조와 내부 통제 시스템이 얼마나 허술한지를 드러냅니다.

앞으로 완커그룹과 물리우윈이 재정 위기를 극복하기 위해서는 이러한 그림자 기업 구조를 청산하고, 외주 계약의 투명성을 높여야 할 것입니다. 그러나 완커그룹의 여러 고위 임원이 조사를 받고 있는 상황에서, 물리우윈 임원들도 법적 책임을 피하기 어려울 수 있습니다. 이 사건은 중국 부동산 업계 전반에 걸친 지배 구조 개선의 필요성을 다시 한번 일깨워 줍니다.

자주 묻는 질문

Q: '그림자 기업'이란 무엇인가요? A: '그림자 기업'은 상장 회사의 고위 임원들이 개인 이익을 위해 회사 외부에 설립한 비공개 기업을 말합니다. 이들 기업은 모회사와의 거래를 통해 수익을 얻거나, 인수 과정에서 중간자 역할을 하며 이익을 챙깁니다.

Q: 물리우윈 임원들이 실제로 법적 처벌을 받을 가능성이 있나요? A: 아직 공식적인 조사 결과는 나오지 않았지만, 완커그룹의 여러 고위 임원이 조사를 받고 있는 상황에서 물리우윈 임원들도 배임이나 횡령 혐의로 수사를 받을 가능성이 있습니다. 다만, 구체적인 법적 판단은 추가 조사가 필요합니다.

참고 URL: https://www.163.com/money/article/KQNQS710002590RK.html