news公開日: 2026-10-22·執筆: MyApp Analyze·AIキュレーション

NBCユニバーサルのストリーミングサービス『Peacock』が黒字化、コネクティビティ部門は減収続く

NBCユニバーサルのストリーミング『Peacock』が3Q2026で初の黒字化を実現。FIFAワールドカップのヒットとメディア事業の好調が収益を牽引する一方、ブロードバンドやテーマパークの業績は軒並み減退。

出典: CNBC

2026年10月22日、コムキャストは第3四半期決算で市場予想を上回る業績を発表した。この好調な結果は、テーマパーク事業の減収という足かせをものともせず、メディア事業の持続的な強さが支えとなった。特に、NBCユニバーサル傘下のストリーミングサービス「Peacock」が、開始以来2回目となる四半期黒字を達成したことは注目に値する。

核心内容

Peacockの黒字化とサブスクリプションの伸長: Peacockは第3四半期に調整後EBITDAで2億6100万ドルの黒字を計上。前年比17%増の4800万人の有料会員を維持し、8月の料金値上げにもかかわらず高い維持率を記録した。
FIFAワールドカップの爆発的ヒット: ワールドカップの決勝戦が四半期初頭に放送され、Peacockの視聴者数は過去最高を記録。これがストリーミング事業の収益性向上に直結した。
メディア部門の好調: メディア事業（ストリーミングを含む）の収益は前年比13%増の54億ドルに達し、全体の収益成長を牽引した。
コネクティビティ部門の減収: ブロードバンドとケーブルテレビの収益は前年比2.7%減。特に国内のブロードバンド加入者は14万4000人減少し、競合他社の影響が顕著だ。
モバイル事業への注力: コムキャストは2025年1月にモバイル事業に注力し、競争力のある料金プランを打ち出す方針を示している。コネクティビティ担当CEOは、既存のブロードバンド顧客ベースを活用した資本効率の良いモデルであると述べている。
NBCユニバーサルとSkyのスピンオフ: コムキャストはNBCユニバーサルとヨーロッパのメディア事業「Sky」を切り離し、2027年半ばまでに2つの独立した上場企業を設立することを計画している。
スタジオ部門の収益改善: 映画スタジオの収益は前年比1.1%減だが、調整後EBITDAは前年比18.6%増加。映画『The Odyssey』の大ヒットが寄与した。
テーマパークの減収: ユニバーサル・スタジオ・ハリウッドに新コースターを追加し、ユニバーサル・オーランドに最大級のテーマパーク「Epic Universe」を開園したにもかかわらず、収益は4.4%減少した。景気変動や競合他社のマーケティング競争が影響している。

深層分析

コムキャストの第3四半期決算は、巨大メディアグループの構造変革期における「二極化」を如実に示している。メディア事業とコネクティビティ事業の間で、収益性と成長性に大きな開きが生じているのだ。

メディア部門の強さは、ストリーミングプラットフォームが成熟期に入りつつあることを意味する。Peacockの黒字化は、長年の赤字経営がついに収益の源泉へと転換したことを示唆している。特にFIFAワールドカップのような大規模なイベントは、ストリーミングサービスにとっては「キャッチアップ」から「牽引」へとシフトする重要なターニングポイントとなるだろう。会員数が前年比17%増加したことは、単に視聴数の増加だけでなく、ブランド価値の向上とライバルに対する差別化が成功した証左だ。

一方で、コネクティビティ部門の減収は、固定通信市場の飽和と競争激化の現実を突きつけている。フィジカルなインフラであるブロードバンドやケーブルテレビは、ユーザー獲得の難易度が極めて高い。コムキャストがモバイル事業への注力を強める背景には、この構造的な壁を乗り越えようとする戦略的な判断がある。既存の顧客基盤を活用した「資本効率の高い成長」というモバイル事業への期待は、今後の収益構造の再構築において鍵となるだろう。

さらに、NBCユニバーサルとSkyのスピンオフは、コムキャストが長年にわたり抱えてきた構造的な課題に対処するための決定的な一手である。メディア事業とコネクティビティ事業は、それぞれ異なる成長戦略と資産構造を持つため、分社化によって両事業が持つ独自の強みを最大限に活かし、独立した上場企業として市場で競争力を高めることが期待される。2027年の完了を目指すこの再編は、コムキャストの今後5年間の戦略的転換点となるだろう。