トランプ政権、9社の製薬大手と新たな薬価引き下げ合意—米国市場への影響を徹底解説

トランプ前大統領（当時）は2026年8月31日、9社の中堅製薬会社と新たな薬価引き下げ合意を結んだと発表しました。この動きは、米国の処方薬価格を海外のより安い価格に連動させる「最も優遇された国（MFN）」政策の一環です。医療費負担の軽減を訴えるこの政策は、中間選挙を控えた政治的なアピールとしても注目されています。本記事では、今回の合意の詳細と、製薬業界や米国市場への影響を深掘りします。

核心内容

• 合意した9社と対象薬: アルコン、アステラス製薬、BeOne Medicines、ブリッジバイオ、CSL、協和キリン、サン・ファーマ、テバ製薬、UCBの9社が、外来薬をすべての州のメディケイド（低所得者向け医療保険）プログラムに割引価格で提供することに合意。血友病、肝臓病、皮膚疾患、一部のがんなど、慢性疾患や希少疾患の治療薬が対象です。

• 国内製造への大規模投資: 9社は合計で少なくとも196億ドルを米国内の製造施設に投資することを約束。これは、トランプ政権が掲げる「米国第一」の製造業回帰を後押しするもので、関税リスクを回避する狙いもあります。

• 戦略備蓄への原料供給: アステラス、サン・ファーマ、テバ、UCBは、主要製品の有効成分（API）を連邦政府の戦略備蓄に寄付することに合意。例えば、UCBは抗てんかん薬レベチラセタム163トンを提供します。これは、海外依存の軽減と緊急時の備えを目的としています。

• 合意企業の累計は26社に: 今回の合意により、トランプ政権と薬価合意を結んだ企業は26社となり、政権はこれを「国内製薬市場の90%をカバーする」と主張。残りの10%の企業も「交渉の余地なく参加するだろう」と強気の姿勢を示しています。

• 過去1年間の動き: 2025年5月にトランプ氏が署名した大統領令に基づき、すでにファイザー、イーライリリー、ノボ ノルディスクなど17社と合意済み。今回の9社はその追加分です。

• 企業の業績への影響: 米国での薬価引き下げは製薬会社の収益を圧迫しており、ノボ ノルディスクは「処方量の増加で収益減少を補うには時間がかかる」とコメント。株価は今回の発表でほぼ横ばいでしたが、テバとBeOneは約1%下落しました。

• 価格差の実態: ランド研究所の2024年の調査によると、米国の処方薬価格は海外平均の約3倍、ブランド薬に限ると4倍以上。この価格差が今回の政策の背景にあります。

深層分析

今回の合意は、トランプ政権の「最も優遇された国」政策が本格的に動き出したことを示すものです。政権は「海外でのフリーライディングを終わらせる」と強調し、米国の薬価を国際水準に引き下げることで、国民の医療費負担を軽減しようとしています。しかし、製薬業界の業界団体であるPhRMAは、この政策が薬価を下げる最善策ではないと反論し、価格差の原因は薬局ベネフィットマネージャー（PBM）にあると主張しています。

この政策は、製薬会社のビジネスモデルを根本から変えつつあります。まず、国内製造への投資が加速し、サプライチェーンの国内回帰が進むでしょう。また、トランプ氏が立ち上げた「TrumpRx」ポータルを通じた直接販売チャネルの拡大も顕著です。これにより、中間業者を介さない販売が増え、価格透明性が高まる可能性があります。

一方で、収益減少に直面する製薬会社は、新薬開発の資金を確保するため、価格設定やポートフォリオ戦略の見直しを迫られるでしょう。特に欧州系企業は、売上の多くを米国に依存しているため、今回の政策の影響を大きく受けます。今後、他国も同様の価格規制を導入する可能性があり、グローバルな医薬品市場の構造が変わるかもしれません。

中間選挙を控え、医療費負担の軽減は有権者にとって重要なテーマです。今回の合意は、政権の成果をアピールする材料となる一方、製薬業界との緊張を高めるリスクもあります。この政策が長期的に持続可能かどうかは、今後の政治動向と市場の反応次第と言えるでしょう。

よくある質問

Q: 今回の合意で、実際に薬価はどのくらい下がるのですか？ A: 具体的な割引率は公表されていませんが、メディケイド向けの価格が海外の価格に合わせられるため、平均で3割以上の引き下げが見込まれます。ただし、対象はメディケイド利用者に限られ、民間保険の利用者は対象外です。

Q: 製薬会社はなぜこの合意に応じたのですか？ A: トランプ政権は関税や規制強化をちらつかせて交渉を進めており、企業はより厳しい条件を避けるために自主的な合意を選んだとみられます。また、国内製造への投資は長期的な事業戦略としても合理的です。

Q: この政策は日本にも影響しますか？ A: 日本の製薬会社（アステラス、協和キリン）も参加しており、米国市場での収益に影響が出る可能性があります。また、米国の薬価引き下げが世界的な価格圧力につながる可能性があり、日本の薬価制度にも波及するかもしれません。

参考 URL: https://www.cnbc.com/2026/08/31/trump-drug-pricing-deals.html