金鷹基金の韓広哲氏、AI集中投資で最大回撤38%——新エネからAIへ、賭けの代償

中国の公募ファンド業界で、一人のファンドマネージャーの「賭け」が再び話題を呼んでいる。金鷹基金の韓広哲氏は、新エネルギー（新エネ）からAIへのシフトを鮮烈に演出したが、その裏で投資家は大きな損失を被っている。2026年に入り、AI銘柄の急騰急落で、彼の運用するファンドは高値から約38%も下落した。この記事では、韓氏の投資手法と金鷹基金の現状、そして大株主の不正事件がもたらす影響を深掘りする。

核心内容

• 韓広哲氏の経歴と投資スタイル：吉林大学で数量経済学の博士号を取得後、華夏基金、銀華基金などを経て、2019年に金鷹基金へ。以来、集中投資を貫き、新エネからAIへとシフトしてきた。
• 新エネでの成功と失敗：2020年から2021年にかけて、新エネ銘柄への集中投資が功を奏し、金鷹戦略配置混合はそれぞれ99.83%と43.81%のリターンを達成。しかし、2022年以降は新エネの調整で4年連続の損失を記録し、最大回撤は70%近くに達した。
• AIへの賭けとその結果：2025年からAI銘柄に集中投資し、2026年第1四半期に約10%、第2四半期には約80%のリターンを達成したが、その後の調整で高値から38.15%下落。直近1ヶ月でも14.89%の損失を出している。
• 管理するファンドのパフォーマンス：韓氏が関与した複数のファンドが任期で大きな損失を出しており、例えば金鷹時代先鋒は-55.44%、金鷹産業昇級は-34.94%となっている。
• 金鷹基金の対応：2025年1月、韓氏は一部のファンドの運用から外れたが、同時に金鷹医療健康産業の運用を引き継いだ。会社側は「投研業務の統一調整」と説明している。
• 金鷹基金の規模と構造：2026年第2四半期末時点の運用総額は889.85億元で、業界74位。債券型ファンドが成長する一方、混合型ファンドは縮小し、株式運用の弱さが目立つ。
• 大株主の不正事件：筆頭株主である東旭グループが過去に巨額の粉飾決算を行い、実質支配者の李兆廷氏が拘留された。金鷹基金への影響が懸念されている。

深層分析

韓広哲氏の投資手法は、まさに「ハイリスク・ハイリターン」の典型だ。新エネで成功した後、AIに乗り換えたが、その動きは市場のトレンドを追いかけるだけで、安定的な運用とは言い難い。特に、AI銘柄はボラティリティが高く、短期間で急騰急落を繰り返すため、ファンドの基準価額も大きく乱高下している。これは、長期投資を志向する投資家にとっては大きなリスク要因となる。

金鷹基金自体も、業界の古参でありながら、規模拡大に苦戦している。債券型ファンドが成長する一方で、株式運用の不振が続いており、今回の韓氏の問題はその象徴的な出来事と言える。さらに、大株主の東旭グループが不正事件で揺れており、金鷹基金の経営に影を落としている。東旭グループは金鷹基金の株式を66.19%保有しており、もし大株主の資金繰りが悪化すれば、金鷹基金の運営にも影響が出る可能性がある。

今後の見通しとして、韓氏がAI銘柄への集中投資を続けるのか、それとも分散投資に切り替えるのかが注目される。また、金鷹基金が大株主の問題を乗り越え、投資家の信頼を取り戻せるかどうかも重要なポイントだ。市場環境が不透明な中、ファンドマネージャーの「賭け」に依存する運用は、投資家にとってリスクが高いと言わざるを得ない。

よくある質問

Q1: 韓広哲氏のファンドに投資しても大丈夫ですか？ A1: 韓氏のファンドは集中投資のため、リターンが大きい一方で、損失も大きくなる可能性があります。特にAI銘柄のボラティリティが高いため、短期的な値動きに耐えられない投資家には向いていません。投資前に自身のリスク許容度をよく確認してください。

Q2: 金鷹基金の大株主の問題はファンドに影響しますか？ A2: 現時点では、金鷹基金の運用は大株主から独立しているとされていますが、大株主の資金繰り悪化が経営に影響を及ぼす可能性は否定できません。ファンドの運用状況を定期的にチェックすることをお勧めします。

Q3: 今後のAI市場の見通しは？ A3: AI市場は長期的な成長が見込まれますが、短期的にはバブル的な側面もあり、調整局面に入る可能性があります。投資タイミングには注意が必要です。

参考 URL: https://www.163.com/money/article/L53SHOIB00258105.html