中国経済のK字型分化とAI競争：モルガン・スタンレー邢氏が語る社会保障の重要性

中国経済は今、輸出と内需の間で「K字型」の明暗が鮮明になっています。2026年8月に深圳で開催された「2026网易経済学家年会・夏季フォーラム」で、モルガン・スタンレーの中国首席エコノミスト、邢自强氏が講演し、この構造的な課題と打開策について重要な示唆を与えました。同氏は、AI競争の行方は単なる技術力ではなく、社会への影響をどう緩和するかにかかっていると指摘。その鍵を握るのが「社会保障の整備」だと言います。本稿では、同氏の分析を基に、中国経済の現状と今後の展望を深掘りします。

核心内容

• K字型分化の実態: 2026年上半期の中国経済は、輸出主導で成長する一方、内需は低迷。特に「新三様」（EV、リチウム電池、太陽光）と「新新三様」（AI、ロボット、創薬）の輸出は前年比50%近く増加し、それぞれ1000億ドルを超えました。しかし、消費関連産業は相対的に弱含んでいます。

• 資本集約型産業の限界: 邢氏は、新質生産力（新興産業）は資本集約型であり、同じ輸出成長率でも労働集約型産業ほど雇用や所得への波及効果が小さいと指摘。輸出の好調が内需回復に直結しない理由です。

• 社会保障の格差: 中国では都市部の正規雇用者と、数億人規模の出稼ぎ労働者やフレキシブル就労者との間で、社会保障の適用範囲に大きな差があります。この格差が消費意欲を抑制していると同氏は分析します。

• AI競争の勝敗条件: 邢氏は「中美AI競争は、最高の演算能力や最先端モデルを競うものではない。AIが社会や雇用に与える影響にどう対応するかが本当の勝負だ」と強調。中国はオープンソースで低コストな大規模言語モデルを強みに、トークンコストを米国の10分の1に抑えています。

• 下半期の政策提言: 同氏は3つの具体策を提示しました。①財政支出を雇用集約型産業にシフトし、サービス消費への支援を拡大、②輸出企業への減税を段階的に縮小し、国内消費・サービス業の減税に振り向ける、③政府の財源を投資・生産拡大から社会保障の充実へ振り向ける。

• AI普及のスピード: AI革命の普及速度は前回のインターネット革命の3〜4倍と予測。新たな需要や雇用が生まれる前に既存の仕事を代替する可能性があり、雇用への挑戦は過去をはるかに上回ると警告しました。

「合肥モデル」への警鐘: 産業振興で成功した合肥市の例は、長江デルタの生態系に支えられたものであり、内陸都市が模倣すれば過剰生産と重複投資を招くと指摘。産業政策偏重がK字型分化を悪化させる可能性に言及しました。

深層分析

邢氏の指摘は、中国経済が直面する構造転換の本質を突いています。輸出主導の成長モデルは、世界的な需要減退や地政学リスクに脆弱であり、内需主導への転換は避けられません。しかし、その転換を阻むのが社会保障の不備です。中国の家計貯蓄率は依然高く、将来への不安から消費に回らない現状があります。同氏が「二次分配の改善余地が大きい」と述べる通り、政府が社会保障支出を増やせば、消費率は向上し、経済の好循環が生まれるでしょう。

また、AI競争に関して、中国がハードウェア（半導体・演算能力）で米国に遅れを取る一方、アプリケーションやコスト競争力で優位に立つという見方は、今後の世界市場に大きな影響を与えます。中国のAI産業は、オープンソース戦略と低コストを武器に、新興国市場を開拓する可能性があります。しかし、雇用への影響を緩和する政策が遅れれば、社会不安が生じ、経済成長の足かせになりかねません。

日本企業にとっても、この動向は注視に値します。中国のAI活用は、サプライチェーンや技術標準に影響を与える可能性があり、日本企業は中国市場での戦略見直しを迫られるかもしれません。また、中国の社会保障拡充は、中間所得層の拡大につながり、日本製品・サービスの輸出機会を増やす可能性もあります。

よくある質問

Q: 中国のK字型分化とは具体的にどのような状態ですか？ A: 輸出や先端産業（新三様・新新三様）は好調で成長を牽引する一方、内需や伝統産業、雇用・所得は低迷するという二極化現象です。この格差が社会不安や消費不振の原因となっています。

Q: なぜ社会保障の整備がAI競争の鍵となるのですか？ A: AIの普及で多くの雇用が失われるリスクがあるため、社会保障が整っていれば、失業者の生活を支え、再訓練の機会を提供できます。これにより、社会の安定を保ちながらAIの恩恵を享受できるからです。

Q: 中国のAI技術は米国に比べてどのような強みがありますか？ A: 中国はオープンソースで低コストなモデルを開発し、トークンコストを米国の10分の1に抑えています。また、2030年までにAIチップと演算能力の自給率を70%に引き上げる計画で、コスト競争力と独自技術の両立を目指しています。

参考 URL: https://www.163.com/money/article/L5E831IM00259SCR.html