تراجع أرباح هوا run للبيرة 10.7% وتوسع خسائر قطاع الخمور

أعلنت شركة هوا run للبيرة (Hua Run Beer) عن نتائجها المالية للنصف الأول من عام 2026، والتي كشفت عن تراجع صافي أرباحها بنسبة 10.7% على أساس سنوي، ليصل إلى 5.169 مليار يوان، بينما استمر قطاع الخمور (الروح البيضاء) في تسجيل خسائر متوسعة، حيث بلغت خسائر هذا القطاع 281 مليون يوان مقارنة بـ 152 مليون يوان في الفترة نفسها من العام الماضي. يأتي هذا التراجع في الأرباح على خلفية عوامل استثنائية، إلا أن الأداء الأساسي لقطاع البيرة يظهر مرونة نسبية، بينما يواجه قطاع الخمور تحديات هيكلية عميقة.

النقاط الرئيسية

• تراجع صافي الأرباح: انخفض صافي الربح العائد للمساهمين بنسبة 10.7% ليصل إلى 5.169 مليار يوان، مقارنة بـ 5.789 مليار يوان في النصف الأول من 2025. هذا التراجع يعود بشكل أساسي إلى انخفاض المكاسب الاستثنائية من اتفاقية نقل مقر شنتشن، حيث بلغت هذه المكاسب 80 مليون يوان فقط هذا العام مقابل 827 مليون يوان في العام السابق.

• نمو قطاع البيرة: حقق قطاع البيرة إيرادات بلغت 23.67 مليار يوان، بزيادة 2.2%، مع نمو حجم المبيعات بنسبة 1.7% ليصل إلى 6.6 مليون كيلولتر. كما ارتفع متوسط سعر البيع بنسبة 0.5% بفضل التوجه نحو المنتجات الفاخرة.

• توسع خسائر قطاع الخمور: انخفضت إيرادات قطاع الخمور بنسبة 27.2% لتصل إلى 570 مليون يوان، بينما توسعت الخسائر التشغيلية (EBIT) بنسبة 84.9% لتصل إلى 281 مليون يوان، مما يعكس تدهورًا أسرع في الربحية مقارنة بالإيرادات.

• استمرار التوجه نحو الفخامة: نمت مبيعات المنتجات الفاخرة (فوق المتوسطة) بنسبة تتجاوز 10%، لتشكل الآن أكثر من 26% من إجمالي المبيعات. كما حققت علامة هاينكن (Heineken) نموًا بنسبة 20%، بينما نمت علامتا لاو شيويه (Lao Xue) وهونغ جويه (Hong Jue) بنسبة 40% و80% على التوالي.

• إطلاق منتجات جديدة: أطلقت الشركة ثلاثة منتجات جديدة في الربع الثاني، بما في ذلك سنو فلاور جولدن كراون (Snow Flower Golden Crown) وبيرة القمح الألمانية، والتي ساهمت مجتمعة في أكثر من 7% من نمو مبيعات الفئة الفاخرة.

• تحديات قطاع الخمور: يعاني القطاع من ارتفاع المخزون وضغوط هيكلية، حيث تراجعت أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك (EBITDA) لشركة جينشا (Jinsha) الرئيسية التابعة من 258 مليون يوان إلى 90 مليون يوان فقط.

الاستراتيجية المستقبلية: تعتزم الشركة مواصلة التركيز على قطاع الخمور كـ"منحنى النمو الثاني"، مع خطط لتحسين قنوات التوزيع المباشر، والتحكم في المخزون، وتثبيت الأسعار.

تحليل متعمق

يُظهر الأداء المالي لهوا run للبيرة في النصف الأول من 2026 صورة معقدة. فبينما يُظهر قطاع البيرة مرونة ملحوظة بفضل استراتيجية الفخامة، يواجه قطاع الخمور تحديات كبيرة تعكس أزمة أوسع في صناعة الخمور الصينية. يُعد تراجع الأرباح بنسبة 10.7% مضللاً إلى حد كبير، حيث إنه ناتج عن انخفاض المكاسب الاستثنائية، وليس عن تدهور في العمليات الأساسية. فباستبعاد هذه المكاسب، انخفضت الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) بنسبة أقل من 1%، مما يشير إلى استقرار نسبي في الأعمال الأساسية.

ومع ذلك، فإن توسع خسائر قطاع الخمور يثير تساؤلات حول جدوى استراتيجية "التمكين المزدوج للبيرة والخمور" التي أعلنتها الشركة في 2023. فبينما كانت الشركة تأمل في تكرار نجاحها في قطاع البيرة مع الخمور، يبدو أن قطاع الخمور ما زال في مرحلة إعادة الهيكلة، حيث تواجه الشركة صعوبات في تحسين الكفاءة وسط منافسة شديدة وتراجع الطلب. يُظهر تراجع إيرادات جينشا بنسبة 65% في EBITDA أن التحديات ليست مجرد مؤقتة، بل هيكلية.

من منظور الصناعة، يعكس أداء هوا run اتجاهات أوسع في السوق الصينية، حيث يشهد قطاع الخمور التقليدي انكماشًا بسبب تغير تفضيلات المستهلكين وزيادة المنافسة من المشروبات الأخرى. ومع ذلك، فإن نجاح هوا run في قطاع البيرة الفاخرة يشير إلى أن هناك فرصًا للنمو إذا تمكنت الشركة من تطبيق نفس الاستراتيجية على قطاع الخمور. يبقى السؤال الرئيسي: هل تستطيع هوا run تحويل جينشا إلى علامة تجارية فاخرة ناجحة، أم ستظل عالقًا في دوامة الخسائر؟

الأسئلة الشائعة

ما سبب تراجع صافي أرباح هوا run للبيرة؟ يعود التراجع بشكل رئيسي إلى انخفاض المكاسب الاستثنائية من اتفاقية نقل مقر شنتشن، حيث انخفضت من 827 مليون يوان إلى 80 مليون يوان. باستبعاد هذه المكاسب، يكون الأداء التشغيلي الأساسي مستقرًا تقريبًا.

هل ستتخلى الشركة عن قطاع الخمور؟ لا، تؤكد الشركة أنها ستواصل اعتبار الخمور "منحنى النمو الثاني"، وتخطط لتحسين الأداء من خلال التحكم في المخزون، وتوسيع قنوات البيع المباشر، وتحسين الكفاءة التشغيلية.

كيف يؤثر هذا على سوق البيرة في الشرق الأوسط؟ على الرغم من أن السوق الصيني مختلف، إلا أن استراتيجية هوا run في التوجه نحو الفخامة قد تكون نموذجًا يحتذى به في أسواق أخرى، خاصة مع تزايد الطلب على المنتجات المتميزة في المنطقة.

المصدر URL: https://www.163.com/money/article/L4NAU03N00258105.html

المصدر URL: https://www.163.com/money/article/L4NAU03N00258105.html